第16课：中小资金的高效买卖法

一句话读懂这一课

任何走势只有六种最基本的组合。中小资金只需死磕其中一种："下跌+盘整+下跌"之后的第一类买点，一出盘整就走。

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这是从心法/实战正式切入技法的转折点。前十几课讲的是"为什么来、对手是谁、怎么选股、概率怎么乘"——都是世界观和纪律。从这一课起，缠师开始给"几何"了。

这一课一口气甩出了好几个后面要反复用的硬核名词，本课只是初次登场，按直观感觉理解即可，严格定义在后面的技法课：

- 级别：同一段走势，在 30 分钟图上是"上涨"，在日线图上可能只是"盘整"甚至"下跌中的反弹"。脱离级别谈趋势，全是废话。
- 趋势 / 盘整：上涨、下跌叫趋势；既不创新高也不创新低的来回震荡叫盘整。
- 第一类买点 / 第一类卖点：下跌末端"背驰"后出现的买点 / 上涨末端"背驰"后出现的卖点（第 15 课已讲）。
- 背驰：价格还在创新低/新高，但力度（量能、MACD 柱子）已经不如前一段了。注意，背驰必须是两段同方向趋势之间比较——这是本课评论区缠师吼了一整天的事。

📌 这一课信息密度极高，但核心干货其实只有一句话：把所有走势拆成六种组合，中小资金只参与其中最划算的一种。读不懂几何细节没关系，先把"只做一种走势"这件事记住。

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白话解缠：

第一：所有走势，都是三种基本走势的组合

市场任何品种任何周期下的走势图，都可以分解成上涨、下跌、盘整三种基本情况的组合。上涨、下跌构成趋势，如何判断趋势与盘整，是判断走势的核心问题。

翻译——

不管是茅台还是比特币，不管是 5 分钟图还是月线图，走势翻来覆去就三种：

- 上涨（创新高的趋势）
- 下跌（创新低的趋势）
- 盘整（不创新高也不创新低，来回磨）

上涨和下跌合称趋势。把走势看懂的核心，就是分清楚眼前这段到底是趋势还是盘整。

但缠师紧接着甩了一个前置铁律——

走势是分级别的，在 30 分钟上的上涨，可能在日线图上只是盘整的一段甚至是下跌中的反弹，所以抛开级别前提而谈论趋势与盘整是毫无意义的。

这是缠论第一次正式立"级别"这个概念。

同一段 K 线，你站在 30 分钟图上看是"涨"，站在日线图上看可能只是"跌势里的一次反弹"。所以任何关于趋势的判断，都必须先说清楚"在哪个级别上"。 下面所有讨论，缠师都默认在"同一个级别"里展开。

第二：六种组合 = 三类走势

把三种基本走势两两组合，一共六种，恰好代表三类不同性质的走势：

| 类型 | 两种组合 | 性质 |
|---|---|---|
| 陷阱式 | 上涨+下跌 / 下跌+上涨 | 直接反手，没有缓冲 |
| 反转式 | 上涨+盘整+下跌 / 下跌+盘整+上涨 | 中间盘整，然后掉头 |
| 中继式 | 上涨+盘整+上涨 / 下跌+盘整+下跌 | 中间盘整，然后延续原方向 |

这三类的示意图，缠师亲手画了（见下文配图说明）。先把这张表刻进脑子，后面的买卖法全建在它上面。

第三：站在多头角度，哪些走势有买入价值

站在多头的角度，首先要考虑的是买入。上面六种最基本走势中，有买入价值的是：下跌+上涨、下跌+盘整+上涨、上涨+盘整+上涨三种。

翻译——你要买入赚钱，只有三种走势值得参与：

- 下跌+上涨（跌完直接涨，陷阱式反弹）
- 下跌+盘整+上涨（跌完磨一阵再涨，反转式）
- 上涨+盘整+上涨（涨势中途歇一下接着涨，中继式）

没有买入价值的也是三种：上涨+下跌、上涨+盘整+下跌、下跌+盘整+下跌。

缠师在这里点出一个关键的不对称——

如果在一个下跌走势中买入，其后只会遇到一种没买入价值的走势，就是"下跌+盘整+下跌"，这比在上涨时买入要少一种情况。

这是这一课最精妙的一笔：在下跌末端买，比在上涨中买，要躲的坑更少。

为什么？因为在下跌里买入，你只面对两个风险：
1. 这段跌势还没完（继续跌）
2. 跌完了，但盘整之后又是新一轮下跌

第一个风险，用第 15 课的"背驰找第一类买点"就能避开——只在背驰出现、跌势力竭时才买。
第二个风险怎么躲？缠师给了答案——

买入后……其后一旦出现盘整走势，必须先减仓退出。

第四：核心干货——"下跌+上涨"买卖法

可以马上设计一种行之有效的买卖方法：在第一类买点买入后，一旦出现盘整走势，无论后面如何，都马上退出。这种买卖方法的实质，就是在六种最基本的走势中，只参与唯一的一种：下跌+上涨。

这就是本课的真正干货——一套给中小资金量身定制的高效打法。

它的逻辑链条是这样收窄的（缠师一步步把可选范围掐到只剩一种）：

1. 只参与"下跌+上涨"，意味着买入后一出现盘整就走——因为盘整既浪费时间，盘整之后还有一半概率是下跌。
2. 那么这个"下跌+上涨"的下跌，前面接的是什么？只能是上涨或盘整。如果是"上涨+下跌+上涨"，这玩意在更高级别上其实是个盘整，归到盘整操作里去，不参与。于是前面只剩"盘整+下跌+上涨"。
3. 再往前推，"盘整+下跌"的那个盘整，前面又接什么？还是只能是上涨或盘整。"上涨+盘整+下跌"在高一级别上也是个盘整，还是不参与。于是最终只剩一种——

对于"下跌+上涨"买卖方法来说，对股票的选择就只有一种情况：出现第一类买点且之前走势是"下跌+盘整+下跌"类型。

绕了一大圈，结论极其干净。

第五：标准三步程序

缠师把它写成了一套可以照着执行的标准程序——

一、首先只选择出现"下跌+盘整+下跌"走势的。
二、在该走势的第二段下跌出现第一类买点时介入。
三、介入后，一旦出现盘整走势，坚决退出。

关于第三步"为什么一定要退"，缠师特意补了一句，这一句容易被忽略，但非常重要：

这个退出肯定不会亏钱的，因为可以利用低一级别的第一类卖点退出，是肯定要赢利的。但为什么要退出，因为它不符合"下跌+上涨"买卖不参与盘整的标准，盘整的坏处是浪费时间，而且盘整后存在一半的可能是下跌，对于中小资金来说，根本没必要参与。

翻译——退出不是因为亏了，是因为"不划算"。 中小资金的优势就是船小好掉头，没必要陪着一只股票磨盘整、赌那 50% 的下跌概率。把钱抽出来，去找下一个"下跌+盘整+下跌"。

但缠师也留了一个彩蛋——

如果买入后不出现盘整，那就要彻底恭喜你了，因为这股票将至少回升到"下跌+盘整+下跌"的盘整区域，如果在日线或周线上出现这种走势，进而发展成为大黑马的可能是相当大的。

买入后不盘整、直接拉起来的，往往就是大黑马。 这就是这套方法的赔率所在：亏损有限（破位就走），盈利打开（不盘整就拿）。

第六：反过来就是卖点法

该种方法反过来就是选择卖点的好方法了：前面出现"上涨+盘整+上涨"走势的，一旦第二段升势出现第一类卖点，一定要走，因为后面很可能就是"上涨+下跌"的典型走势。

买点法照镜子，就是卖点法：

- 买点法：下跌+盘整+下跌 → 第二段下跌出现第一类买点 → 介入
- 卖点法：上涨+盘整+上涨 → 第二段上涨出现第一类卖点 → 离场

逻辑完全对称。手里的股票如果走出"上涨+盘整+上涨"，第二段上涨又出现背驰（力度衰竭），后面大概率是"上涨+下跌"的反手，别恋战。

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配图说明

这一课的图分两组：前三张是缠师亲手画的几何示意图（六种组合的样子），后两张是真实个股案例（一买一卖各一个）。教学图是这一课的地基，必须看懂。

第一组·三张教学图：六种组合长什么样

陷阱式：上涨+下跌 / 下跌+上涨

左边"上涨+下跌"：涨到顶，没有任何盘整缓冲，直接掉头往下。右边"下跌+上涨"：跌到底，直接拉起来。

为什么叫"陷阱式"？ 因为它不给你反应时间。涨势里你以为还会涨，结果一刀反手；跌势里你以为还会跌，结果直接弹。本课要做的"下跌+上涨"，就是右边这一种。

反转式：上涨+盘整+下跌 / 下跌+盘整+上涨

中间多了一段盘整（图里那段水平来回的震荡），然后掉头反向。左边涨完盘整再跌，右边跌完盘整再涨。

关键词是"反转"——盘整之后，方向变了。 这一类里的"下跌+盘整+上涨"，是不想坐庄的大资金唯一能安全建仓的走势（缠师原话），但对中小资金来说，要等盘整磨完太慢，所以本课的方法不做它。

中继式：上涨+盘整+上涨 / 下跌+盘整+下跌

同样中间夹一段盘整，但盘整之后方向不变、继续原来的路。左边涨—盘—接着涨，右边跌—盘—接着跌。

关键词是"中继"——盘整只是中途歇脚，原方向延续。

右边这张"下跌+盘整+下跌"，就是本课买卖法的猎物。 把它和反转式右边的"下跌+盘整+上涨"放一起对比看：两者前半段一模一样（下跌+盘整+下跌），区别只在最后那段下跌结束后是涨还是跌。本课方法的全部精髓，就是在第二段下跌的末端（第一类买点）赌它转成上涨——赌对了吃反弹，赌错了（继续中继式下跌）就靠第一类买点的背驰过滤掉。

第二组·两张案例图：一买一卖

买点案例：驰宏锌锗（日线）

这是驰宏锌锗（600497）的日线图，缠师用它演示标准的"下跌+盘整+下跌"买点。图上时间轴从 2004 年到 2006 年，缠师的标注一目了然：

| 阶段 | 时间 | 走势 |
|---|---|---|
| 第一段下跌 | 2004/6/2 → 2004/9/10 | 下跌 |
| 中间盘整 | 2004/9/10 → 2005/3/14 | 盘整（图中方框区域） |
| 第二段下跌 | 2005/3/14 → 2005/7/27 | 下跌 |
| 第一类买点 | 2005/7/27 | 第二段下跌末端，背驰买点 |

完整的"下跌+盘整+下跌"，在 7/27 第二段下跌末端出现第一类买点——标准买入信号。

其后走势：很快回到 2004/9/10→2005/3/14 那个盘整区间，然后回调，2005/12/8 出现标准的第二类买点，再往后就是大牛股了（驰宏锌锗后来是当年的大牛股之一）。

注意图左下角的成交量和 MACD——第一类买点对应的，正是第二段下跌时 MACD 绿柱比第一段缩短的"背驰"。这就是缠师反复强调的："先有两段下跌趋势，才谈得上背驰，才谈得上第一类买点。"

卖点案例：北辰实业（30分钟）

这是北辰实业（601588）的 30 分钟图，缠师用它演示反过来的卖点法——"上涨+盘整+上涨"后的第一类卖点。

| 阶段 | 时间 | 走势 |
|---|---|---|
| 第一段上涨 | 11/7 10:30 → 11/22 10:00 | 上涨 |
| 中间盘整 | 11/22 10:00 → 11/30 11:00 | 盘整 |
| 第二段上涨 | 11/30 11:00 → 12/7 10:00 | 上涨 |
| 第一类卖点 | 12/7 10:00 | 第二段上涨末端，背驰卖点 |

关键在第二段上涨——缠师指出：30 分钟图上的 3 次红柱子（MACD）一次比一次矮，这就是"价还在创新高，力度却一波弱过一波"的严重背离。完美构成"上涨+盘整+上涨"之后的第一类卖点，后面大概率走"上涨+下跌"。

缠师还埋了个钩子：

各位注意到 11月7日10点30分和12月7日10点之间的关系没有？

——这是在预告后面的"时间之窗"概念（两个关键转折点之间的时间对称）。这里先记住这个钩子，不展开。

两张案例图放在一起看，就是同一套方法的正反两面： 驰宏锌锗教你怎么在"下跌+盘整+下跌"末端买，北辰实业教你怎么在"上涨+盘整+上涨"末端卖。买卖同源，照镜子而已。

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缠师评论区的几个点睛

这一课的评论区是整个系列里最值钱的评论区之一。缠师在底下答了一整个下午，反复吼同一句话——因为读者交的作业全错，全错在同一个点上。

1. "没有趋势，没有背驰"——这一课真正的命门

缠师在评论区把这句话翻来覆去说了至少五遍，每一次都是在纠正读者乱找背驰：

没有趋势，没有背驰，背驰是趋势与趋势之间的比较，你不先找出两段趋势来，哪里有背驰可言？

背驰是两个趋势之间比较才有意义，和盘整里比较是没用的。

翻译——背驰不是"看到 MACD 绿柱缩短"就算。 它必须是两段同方向趋势之间的力度比较。读者们看到柱子变短就喊背驰，缠师直接判"完全错误"：你连两段趋势都没找出来，比较的是个啥？

别以为看到绿柱子就知道背驰，那只是辅助手段，首先要搞清楚趋势。

这是这一课的命门。 第一类买点 = 背驰之后；背驰 = 两段趋势的力度比较。趋势没找对，整套方法全塌。

2. 缠中说禅定律：转折性上涨的来源

任何非盘整性的转折性上涨，都是在某一级别的"下跌+盘整+下跌"后形成的。下跌反之。

这是从本课正文方法里提炼出的一条定律。 它把"下跌+盘整+下跌"从"一种可操作的走势"升格成了"所有像样上涨的必经之路"——一个真正的转折性上涨，往前追溯，源头必然是某个级别上的"下跌+盘整+下跌"。这也正是"下跌+上涨"买卖法值得做的底层依据。

注意缠师特意强调的"某一级别"：可能是低一级别、同级别、也可能是高一级别引发的。离开级别谈这条定律，又会跑偏。

3. 级别决定一切：同一段走势，不同级别不同结论

读者"想飞"问：驰宏锌锗 2004/6/2~9/10 这段，单看是不是也算"下跌+盘整+下跌"？缠师答：

对也不对。 不对在于，在日线上并不是"下跌+盘整+下跌"，但在 30 分钟线上是。该段走势在日线上只构成一个下跌，这里面的微妙之处，好好体会。

为什么？

因为它的下跌在 30 分钟图上根本没有出现高、低点，根本就是一条直线下来的……这种只能算是低一级别里的下跌。在一个级别的趋势里，必须出现明显的高、低点。

翻译——判断一段是"趋势"还是"盘整"，先看它在你操作的那个级别上有没有明显的高低点。 一条直线砸下来、连次级别震荡都没有的，在大级别上只能算"一段下跌"里的零件，不能单独拆成"下跌+盘整+下跌"。

4. 50 万资金，一年 300% 不算难

读者问 50 万资金该分散还是集中，缠师答：

最多不要超过 3 只。 你这种资金，学好这种方法，用 30 分钟图或日线图，1 年下来达不到 300% 的赢利，那算太差劲了。

——这是缠师给"中小资金"定的及格线。注意他给的前提：只拿 3 只以内、用 30 分钟或日线、严格执行这套方法。 不是拍脑袋喊口号，是配着具体打法说的。

5. 盘整和时间无关，只和形态有关

读者问"盘整多久才算盘整"，缠师答：

这证明你根本没理解什么是盘整，只要走出盘整的形态就是盘整，和时间根本没关系。 国外有些股票，一盘盘 10 年 8 年的一点都不奇怪。关键是形态。

翻译——别用"震荡了几天"来判断盘整。 盘整是个形态概念（不创新高也不创新低的结构），不是个时间概念。盘 3 根 K 线是盘整，盘 8 年也是盘整。

6. 看哪个级别的图，由你的资金量决定

你按照某级别的图进出，但你首先要搞清楚，你这级别的走势究竟是怎样产生的……趋势的改变往往是从其他级别的改变开始的，所以当然要看不同级别的图。但进出，就要根据资金等决定进出的级别。
例如，你有 10 亿资金，一个 30 分钟的买点，肯定对你没意义。

翻译——上班族看日线就够（缠师原话："上班的看日线就可以"），大资金看日线甚至周线，小资金可以看 30 分钟。 但无论看哪个级别进出，都要时刻盯着更低一级的图，因为大级别的转折，总是从小级别先开始的。

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缠师为什么这么写

这一课在缠论里的位置——它是"几何体系"和"买卖纪律"的第一次合体。前面讲的趋势、背驰、第一类买卖点是零件，这一课第一次把零件拼成一台能用的机器。

1. 为什么单单挑"下跌+上涨"给中小资金

六种走势里有三种有买入价值，缠师为什么偏偏让中小资金只做"下跌+上涨"这一种？

因为它把"船小好掉头"这个优势用到了极致。 中小资金最大的本钱不是钱多，是进出自由、不用建仓周期。"下跌+上涨"的打法——背驰买、盘整走——恰好不需要忍受漫长的盘整等待，资金周转快、坑少（前面推导过：下跌里买比上涨里买少躲一个坑）。

反过来，"下跌+盘整+上涨"那种要陪着盘整磨的走势，缠师明说了是留给"不想坐庄的大资金"的——大资金钱多进出慢，只能在盘整里慢慢吸。一套方法配一种资金，这是缠师骨子里的"看菜下饭"。

2. 这一课其实在偷偷教"级别"

表面看这一课是讲买卖法，但缠师在正文开头和评论区反复砸"级别"——同一段走势在不同级别上结论不同、必须先定级别再谈趋势、看哪个级别由资金量决定。

为什么在一节"买卖法"里塞这么多级别的内容？ 因为他知道：买卖法是钩子，级别才是后面整个几何体系的地基。先用一个能赚钱的方法把你勾住，再趁机把"级别"这个最难的概念喂给你。 这是缠师一贯的教学手法——拿干货当糖衣，包着最硬的骨头。

3. 评论区比正文更重要的原因

这一课正文清清楚楚，但读者作业全错，错得高度一致——都是"看到 MACD 柱子缩短就喊背驰"。缠师急了，一遍遍吼"没有趋势没有背驰"。

这暴露了散户学技术分析最深的病：用指标代替结构。 散户习惯了"金叉买、死叉卖、柱子缩短就是背驰"这种条件反射式的指标用法。而缠论要求的是先判断结构（哪个级别、哪两段趋势），再让指标来辅助确认。

先有趋势，才有背驰。先有结构，才有信号。

这个顺序一旦颠倒，再多指标都是噪音。缠师在这一课的评论区，本质上是在把散户的思维顺序掰过来——这比正文那套买卖法更难，也更重要。

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这一课对实操意味着什么

"下跌+上涨"买卖法的标准执行清单：

#### 选股（第一步：只选一种走势）
- [ ] 在你定的级别上（资金小用 30 分钟，上班族用日线），是否走出了完整的"下跌+盘整+下跌"？
- [ ] 中间那段是不是真盘整（不创新高、不创新低的形态，和时间长短无关）？
- [ ] 两段下跌是否都有明显的高、低点（不是一条直线砸下来的低级别下跌）？

#### 买入（第二步：第二段下跌末端）
- [ ] 第二段下跌是否出现了第一类买点？
- [ ] 这个买点的背驰，是不是两段下跌趋势之间的力度比较得出的（不是盘整里的柱子缩短）？

#### 退出（第三步：一出盘整就走）
- [ ] 买入后一旦走出盘整形态 → 利用低一级别的卖点退出，落袋
- [ ] 买入后不盘整、直接拉起 → 拿住，这可能是大黑马

卖点法（镜像）： 手里的股票走出"上涨+盘整+上涨"、第二段上涨出现第一类卖点（背驰）→ 离场，别赌它还能涨。

自查：

"上一笔交易里喊的'背驰'——是先找出了两段同方向趋势再做的比较，还是只看到 MACD 柱子缩短就下了结论？"

"现在看的这只股票，是在哪个级别上判断的趋势？换到大一级或小一级的图，结论还成立吗？"

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一句话带走

"先有趋势，才有背驰；只做'下跌+盘整+下跌'后的那一买，一出盘整就走人。"

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下一课预告：缠师在本课评论区已经预告——"下周一，本 ID 将上传一个更系统详细关注级别、趋势、背驰、盘整这几个概念的文章。" 散户作业全错，逼出了缠论真正的核心几何课。零件铺完了，接下来要上"走势分解"的总图了。